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開山股份(300257)正加快地熱業(yè)務的全球化布局，近日該公司瞄準了一項土耳其高固定電價地熱項目。
10月17日晚開山股份公告稱，設立在新加坡的全資孫公司OME Eurasia與荷蘭公司Sonsuz簽署協(xié)議，OME Eurasia將向TTG分階段出資2100萬美元，認購TTG49%股份。
Transmark一期電站實景圖。土耳其第一座采用“混合冷”技術、該國為數(shù)不多零二氧化碳排放的地熱電站
簽署協(xié)議的Sonsuz是標的公司TTG的唯一母公司，TGG是其在土耳其開發(fā)地熱資源的特別目的實體，擁有在土耳其恰納卡萊省開發(fā)Ayvacik區(qū)地熱資源、并建設不超過19(3.2+15.8)兆瓦電站的資質。該項目被稱為Gulpinar。
Gulpinar項目的優(yōu)勢在于享受高固定電價。據(jù)公告，土耳其地熱項目固定電價為105美元/兆瓦時，有效期至2030年12月31日。在固定電價期滿后，TTG可向自由電力市場出售電力。目前該項目已有19兆瓦地熱資源開發(fā)及電站建設的核心準證，且一期電站已穩(wěn)定投入運營超過1年時間。
開山股份表示，Gulpinar項目在土耳其境內是為數(shù)不多的可開發(fā)、仍享受高固定電價、且擴建資源風險相對較小的優(yōu)質地熱項目。認購其股份有利于儲備開發(fā)資源，符合公司投資目的地多元化的布局;與歐洲地熱開發(fā)商組成聯(lián)合體開發(fā)中南歐、土耳其等國地熱資源也有利于減少開發(fā)風險。
公司還表示，投資目的地土耳其是全世界地熱裝機功率第四、近10年來增速最快的國家，地質工程、基建、地熱電站建設及運維等方面的人才儲備較為充裕，有利于公司地熱業(yè)務板塊人力資源建設和儲備;并且還有利于公司地熱模塊電站成套設備出口海外市場，擴大市場占用率。
按照公告給出的定價依據(jù)，此次收購為折價交易。開山股份測算，截至目前TTG歷年得到的總投資為2529.36萬美元，認購49%股份溢價約-16%;以投運后的現(xiàn)金流測算，標的公司股權價值約2513萬美元，認購溢價約-23%。
目前TGG仍處在虧損狀態(tài)。公告顯示，今年1-8月，TGG營業(yè)收入為1129.53萬土耳其里拉，凈虧損6822.83萬土耳其里拉;凈資產為-1672.42萬土耳其里拉。此外， TTG現(xiàn)有股東貸款約1000萬美元，認購后股東貸款的49%將以同等條件轉讓給OME Eurasia.在Sonsuz和OMEEurasia的股東貸款歸還完畢前，TTG不得分紅。
開山股份表示，認購資金主要來自自籌資金，如上市公司需要，控股股東也將給予資金支持。
開山股份主營螺桿空氣壓縮機、螺桿膨脹發(fā)電機等產品，以及自營地熱電站的建設運營及相關設備。財報顯示，今年上半年公司實現(xiàn)營收18.12億元，同比增長1.08%;歸母凈利潤2.31億元，同比增長53.42%。報告期末，賬上貨幣資金為8.08億元。
目前開山股份已在海外多處布局地熱項目，包括印尼、美國和匈牙利的四個在運營項目，總運營規(guī)模為98兆瓦;同時還有有8個在建項目，總規(guī)模約為260兆瓦。2021年公司地熱發(fā)電裝機量(包括EPC項目)約48.2MW，全球市占率接近20%。
不過，以壓縮機系列產品為主的傳統(tǒng)業(yè)務當前仍是開山股份的主要營收來源。半年報顯示，上半年壓縮機系列產品貢獻營收13.81億元，在總營收中占比約76%，而這部分營收同比減少6.38%。開山股份表示，受宏觀經濟下行影響，國內空氣壓縮機市場需求不振，公司正在大力拓展海外市場，國外業(yè)務有望保持快速增長。
來源：開山股份
